- Изменение стоимости заемного капитала
- Корректировка дисконтированных денежных потоков
- Сдвиги в инвестиционных предпочтениях
- Изменение курсов национальных валют
| Аспект влияния | Последствие для акций |
| Рост стоимости кредитов | Снижение прибыли компаний |
| Увеличение доходности облигаций | Отток капитала с фондового рынка |
| Укрепление национальной валюты | Снижение экспортной выручки |
- Высокодолговые компании
- Технологический сектор
- Строительство и недвижимость
- Потребительские циклические акции
| Фактор | Эффект для рынка акций |
| Дешевые кредиты | Рост инвестиций и прибыли компаний |
| Низкая доходность облигаций | Переток капитала в акции |
| Ослабление валюты | Рост экспортно-ориентированных компаний |
- Финансовые учреждения
- Компании роста
- Строительный сектор
- Потребительские товары
| Тип акций | Чувствительность к ставкам |
| Акции роста | Высокая (негативная корреляция) |
| Акции стоимости | Умеренная |
| Дивидендные акции | Высокая (конкуренция с облигациями) |
- Повышение ФРС в 2018 году - коррекция на рынках
- Снижение ЕЦБ в 2014-2015 - рост европейских акций
- Нулевые ставки после 2008 года - многолетний бычий рынок
Как инвестору учитывать ставки
- Мониторить решения центральных банков
- Анализировать закредитованность компаний в портфеле
- Диверсифицировать по секторам с разной чувствительностью
- Использовать защитные активы при ужесточении политики
Влияние процентных ставок на акции носит комплексный характер и зависит от множества факторов, включая стадию экономического цикла и ожидания рынка.
